医药之梯本期分享来自行业权威媒体endpoints news的一篇文章。

上周，在Endpoints news与《金融时报》联合举办的生物制药及医疗健康峰会上，有人问及，首家真正意义上的中国跨国制药企业何时会出现？

Endpoints news执行主编Drew Armstrong答道：“五年之内，答案会是恒瑞医药，我看好这家企业，而且我预估的这个时间，或许还偏保守了。”

不久前，恒瑞医药与百时美施贵宝（BMS）达成合作，这也是欧美药企与中国生物制药企业之间迄今为止规模最大的交易之一（潜在总交易额可达约152亿美元）。恒瑞绝非普通药企：它已落地大量同类合作项目，同时也是中国国内新药研发领域布局最积极、竞争实力最强的企业之一。

但恒瑞的目标远不止是成为西方药企的资产合作平台，它有着更为宏大的发展蓝图。

Endpoints news记者Kyle LaHucik发现，恒瑞与百时美施贵宝的合作协议中，明确约定恒瑞将负责部分产品的全球商业化运营。这项条款在新闻稿里寥寥数语、并不起眼，却释放出一个极为关键的信号，预示着未来大型药企全球竞争的新格局。

恒瑞发展的三个阶段

Drew Armstrong曾多次与恒瑞医药首席战略官江宁军交流，在 2025 年底的一次谈话中，他将公司发展划分为三个阶段。

第一阶段，恒瑞数十年深耕国内市场，以仿制药生产为主。

第二阶段始于 2015 年，公司发力创新药研发，跟进同类药、改良型新药（多数仍面向国内市场），同时摸索具备欧美药企收购价值的化合物分子的筛选与研发路径。

如今恒瑞迈入第三阶段：依托合作项目，学习面向全球市场开展创新药研发与商业化运营。具体模式包括：成立Kailera Therapeutics等资产导向型新公司，专攻减肥药等领域；或是与葛兰素史克达成合作，由恒瑞完成药物全球一期临床试验后，再将项目移交这家英国药企。

此番与百时美施贵宝的合作，正是第三阶段发展的全新篇章。借此合作，恒瑞将全程参与大型全球临床试验，并逐步掌握产品商业化运营的核心能力。

合作背后：暗藏行业变革信号

在今年 1 月摩根大通全球医疗健康大会（JPM大会）的endpoints媒体现场，江宁军表示：“我们的目标是未来打造自主的全球研发能力，并最终实现海外商业化布局。” 他在另一次沟通中提到，企业的长远愿景是让恒瑞自有品牌药物行销全球。

药物研发本就是漫长的过程，但恒瑞发展步伐迅猛。通过与行业资深企业开展各类合作，它得以快速熟悉全球市场的运作规则。

与此同时，恒瑞也在积极招揽人才：5月美国临床肿瘤学会年会（ASCO）召开前夕，恒瑞在领英发布信息，邀约参会科研人才洽谈，欢迎有意归国发展的专业人士加入。

中国药企正走向全球赛场

对欧美药企而言，现阶段与恒瑞合作，既能引进中国研发管线，也能加快药物上市节奏。但恒瑞收获的远不止资金，更在不断积累核心能力，终将成长为全球医药市场不容小觑的新晋竞争者。

十年之内，甚至不用那么久，全球医药行业格局或将彻底改写。十年后，回过头来看，当下这些合作，正是构筑行业未来格局的基石。

文章编译自：https://endpoints.news/the-next-big-pharma-company-will-come-from-china/